图:海尔智家(06690)
据商务部数据,截至去年底,中国家电市场中,冰箱、空调及洗衣机等主要家电的保有量突破30亿台,年度报废量高逾2亿台,料报废量亦将随着家电产品的迭代持续增长,具广阔的“以旧换新”空间。
国家发展改革委及财政部近日亦印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》提出,统筹安排3000亿元(人民币,下同)左右超长期特别国债资金,加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新。其中包括明确指出支持家电产品以旧换新,对个人消费者购买二级及以上能效或水效标准的冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器、家用灶具及吸油烟机等八类家电产品给予以旧换新补贴,最高可达零售价的20%。此次措施料有望带动行业基本面及估值提升,业内龙头企业尤其受惠。
数字化转型 运营效率提升
全球大家电龙头海尔智家(06690)近年致力于全球化布局及高端市场探索。2024年首季营业收入按年增长6%至689.8亿元;归母淨利润按年增长20.2%达47.7亿元,扣非后淨利润亦录得25.4%增长;受益于数字化转型及产品结构改善,期内综合毛利率同比提升0.5个百分点至29%。
集团期内海内外收入保持稳健,首季度海尔智家中国市场收入按年增长8.1%,其中家用空调、厨电、水产业及智慧楼宇等均实现逾10%的收入增速;受益数字化转型,集团各关键环节运营效率持续提升,中国市场经营利润按年增逾30%,相信有望持续受惠于“以旧换新”等政策支持;海外市场方面,凭借产品创新迭代及销售布局,集团首季度收入在欧美市场增长疲弱下仍保持4%的升幅,海外市场经营利润率增速逾两位数。
此外,集团拟以约9.8亿元的企业价值,收购瑞典伊莱克斯集团旗下于南非从事热水器业务的ESA全部股权,有助集团扩展南非市场及提升其于中东及非洲市场的市占率。
(作者为香港股票分析师协会主席,证监会持牌人士,并未持有上述股份)