中国人民银行从1998年开始建立公开市场业务一级交易商制度，其公开市场业务债券交易主要包括回购交易、现券交易，以及发行中央银行票据。

　　其中，回购交易分为正回购、逆回购两大品种；正回购是人行向一级交易商卖出有价证券，并约定在未来特定日期买回有价证券的交易行为，是人行从市场回收流动性的操作；逆回购则与之相反，是人行向市场投放流动性的操作。