左图：瑞银财富管理全球投资总监办公室主管Mark Haefele （左）及瑞银财富管理亚太区首席投资总监及投资总监办公室主管陈敏兰。中图：东亚银行首席经济师蔡永雄（左）及首席投资策略师李振豪。右图：大新金融集团首席经济及策略师温嘉炜。

　　瑞银发表研究报告表示，看好中国将跑赢亚洲其他市场。瑞银财富管理亚太区首席投资总监及投资总监办公室主管陈敏兰表示，该行在中国市场采取“槓铃策略”，即同时配置高风险和无风险两种极端资产，以有效降低损失并尽可能获利。瑞银偏好高质量互联网巨头，尤其关注当中大力投资人工智能（AI）生态系统的企业，亦看好那些能够迎合本地商品及生活方式的消费股。另为降低市场不确定性所带来的风险，该行还配置高股息股。/大公报实习记者 蒋梦宇

　　近日，腾讯、京东等大型中资科技股最近一个财季业绩均胜预期。陈敏兰于昨日记者会上指出，这反映出企业增加了市场份额并削减了一定成本。但若想维持市场兴趣，大型中资科技股需要持续展示出让外界惊喜的盈利能力。

　　瑞银财富管理全球投资总监办公室主管Mark Haefele则称，投资者应该持续关注人工智能（AI）股票升势，并将资金分配至该板块，认为AI在美国的成功也有可能在中国或其他市场上覆製。他续称，现时看好芯片股及数据存储（Data storage）相关股份。

　　MSCI香港盈利料增长9%

　　对于香港股市近年表现受压，陈敏兰表示，美国利率高企带动美元走强、中国经济增速放缓，以及未能受惠于外国直接投资（FDI）的转向均对香港股市造成负面影响。但她认为，随着下半年联储局开始减息，香港本地利率亦会有所下调，预计至2025年底前，香港减息1.5厘。而潜在的减息、中国经济趋向稳定，以及香港竞争力的改善，会带来提振作用，预估今、明两年MSCI香港录盈利增长9%。此外，同新加坡对比，香港优质写字楼的租金更具价格优势。

　　早前，国际货币基金组织（IMF）发布报告指出，2024年亚太地区仍是全球经济增长最快的区域。但陈敏兰指出，即将到来的美国总统大选为亚洲市场带来不确定性。如若特朗普当选，亚洲地区则会面临加征关税带来的风险加剧。

　　特朗普此前表示，倘若再次当选，将对中国的进口商品加征60%的关税，并对其他国家的进口商品加征10%的关税。陈敏兰直言，无论是中国的卖家为货品寻找新的市场，或是美国的买家不得不去寻求其他产地的代替品，都需要时间。她相信，如若发生关税加征的情况，中国会在首阶段争取同特朗普政府谈判。

　　联储9月或首次减息0.25厘

　　陈敏兰进一步称，若拜登获胜，在国会分裂的情况下，美国政府对亚洲的态度会与目前持平。Mark Haefele补充说，市场或会因“担忧减轻”而出现一定反弹。

　　美国利率方面，Mark Haefele认为，由于通胀回落，料联储局将会减息，预计在9月首次减息0.25厘，随后每个季度再减息0.25厘，预计到2025年减息1厘。他并称，届时现金可能会转向其他资产，其中最看好债券，认为高品质债券会在下半年录得较好回报。