图：美国财政和货币政策缺乏约束，加之美国债务不断攀升，各国持有的美债规模或逐步下降。

　　美国财政部最新发布的国际资本流动报告（TIC）显示，3月中国持有的美债规模环比减少76亿至7674亿美元，已连续3个月减持，仓位创2009年以来新低。同期，日本的美债仓位环比增长199亿至11878亿美元，连续6个月增持，再次刷新2002年8月以来新高。

　　分析称，美债市场的波动与趋势，是各国央行增持或减持美债的主要依据，中长期视角看，美国财政和货币政策缺乏约束，加之美国债务不断攀升，各国持有的美债规模或逐步下降。\大公报记者　倪巍晨

　　今年3月美债十大海外持有者，依次是日本、中国、英国、卢森堡、加拿大、爱尔兰、比利时、开曼群岛、法国、瑞士。其中，英国、卢森堡、日本对美债的加仓规模最大，环比分别增长268亿、203亿和199亿美元；同期，中国、比利时、法国均选择减持，美债仓位环比分别下降76亿、29亿和9亿美元。

　　日本持美债全球最多

　　2022年4月以来，中国持有的美债仓位始终不足万亿美元，去年中国的美债持仓量淨减少508亿美元。财经评论员、中南财经政法大学兼职教授谭浩俊指出，从信用角度看，美国政府失信的概率远大于守信，以美国国家信用背书的美债，也面临信用缺失风险，因此需通过减持方式化解美债信用缺失的风险。他相信，未来减持美债仍是趋势，减持的幅度取决于后续美元走势、美国信用变化等情况。

　　光大银行金融市场部宏观研究员周茂华认为，从长期视角看，美国经济低速增长、债务不断攀升，加之美国财政与货币政策缺乏约束，各国央行为保持自身货币政策的独立性，降低美国联储局政策的外溢影响，开始降低对美元的依赖，多元化外汇储备仍是趋势，未来各国央行的美债仓位，有可能逐步下降。

　　招商证券宏观首席分析师张静静提醒，从4月非农数据各项细节中不难发现，美国劳动力市场需求侧开始遇冷，市场对美联储的降息预期再度升温，这或对十年期美债收益率带来压制，美债长端收益率或于近期再次转降。

　　市场关注，3月日本央行在终结负利率时代后，日圆汇率出现波动，并于4月创出新低，日本可能在上月末及本月初至少两次干预汇市。瑞银财富管理投资总监办公室向《大公报》表示，日本央行出手干预汇市后，美元兑日圆从4月160左右高点回落至略低于152的低点，近期美元兑日圆重拾升势。有观点认为，为稳定日圆汇率，日本在干预汇市过程中，或减持了包括美债在内的美元资产。

　　中国连续18月增持黄金

　　今年以来，国际金价持续上攻，各国央行增持黄金储备。世界黄金协会的数据称，今年一季度全球黄金需求总量同比增长3%至1238吨，需求量为2016年以来同期最劲。中国人民银行的数据显示，截至4月末，中国黄金储备规模环比增长6万至7280万盎司，已连续18个月加仓黄金。

　　瑞银财富管理投资总监办公室认为，当前市况下，黄金仍是对冲地缘政治风险的较好工具，可提高投资组合的多元化、降低长期波动性，预计到今年末，国际金价有望触及每盎司2500美元。